什么是内含报酬率

内含报酬率，又称为内部报酬率、内含收益率，指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。
内含报酬率如何计算？
内含报酬率的计算步骤内含报酬率可按下述步骤进行计算：
第一步：计算年金现值系数。年金现值系数=初始投资额/每年净现金流量。
第二步：计算出与上述年金现值系数相邻近的两个折现率(a%和b%)。
第三步：根据上述两个临近的折现率和已求得的年金现值系数，采用内插法计算出该投资方案的内含报酬率。
内含报酬率和获利指数有何区别？
获利指数法：
获利指数是按照一定的资金成本折现的未来现金净流入量的现值之和与原始投资之间的比值。
决策标准：获利指数≥1，方案可行，获利指数<1，方案不可行。
优点：与净现值法基本相同，区别是：获利指数是一个相对数，可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出的关系，可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能比较的缺陷。
缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率，计算起来比净现值指标复杂，计算口径也不一致。
内含报酬率法：
内含报酬率是指投资项目的预期现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率。
决策标准：内含报酬率≥贴现率，方案可行，内含报酬率<贴现率，方案不可行。
优点：注重资金时间价值;从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平;不爱行业基准收益率高低的影响，比较客观。
缺点：计算麻烦;经营期大量追加投资时，可能导致多个IRR出现，缺乏实际意义。