什么是权益乘数

权益乘数，也称为权益倍数，代表公司所有可供运用的总资产是股东权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，进而透过提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。

权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大，在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构，以获取适当的 EPS/CEPS，从而实现企业价值最大化。再如在借入资本成本率小于企业的资产报酬单时，借入资金首先会产生避税效应(债务利息税前扣除)，提高 EPS/CEPS，同时杠杆扩大，使企业价值随债务增加而增加。但杠杆扩大也使企业的破产可能性上升，而破产风险又会使企业价值下降等等。

权益乘数计算公式：

权益乘数=资产总额/股东权益==1/(1-资产负债率)=1+产权比率

例：ABC公司的资产负债率为50%，计算ABC公司2001年末的权益乘数。

解：资产总额/所有者权益=1÷(1-资产负债率)

权益乘数=资产总额/所有者权益=1÷(1-资产负债率)=1÷(1-50%)=2

根据上图，假设股东权益(所有者权益)只有100万，本来只能开100资产的店，但是股东开了150万的大店，这是因为股东向外面借了50万的负债，加上手上的100万，凑足150万开了个大店，相当于将手上的100万本钱放大了1.5倍。