中级会计职称考试《中级财务管理》考点：杜邦财务分析体系

杜邦财务分析体系内容

1.杜邦体系的分解

2.关键公式

净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

其中：

权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率

分析要点：

(1)净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点;

净资产收益率的决定因素有三个：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。

(2)销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低;

(3)资产总额由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度;

(4)负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较多的风险。

【提示】

(1)权益乘数=资产/权益(在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数)

(2)权益乘数与资产负债率成同方向变化，并且二者是可以相互推算的：

权益乘数=资产/所有者权益=1/(1-资产负债率)