财务杠杆效应是指什么

财务杠杆效应是由固定成本的存在引起的。当一个金融变量的变化幅度较小时，另一个相关变量的变化幅度较大。即当企业采用银行贷款、发行债券等债务融资方式时，普通股每股收益变化率大于息税前收益变化率。

财务杠杆效应的实质是投资利润率大于负债利率，部分负债利润转化为权益资本，使权益资本利润率提高。如果投资的利润率等于或小于债务的利率，那么债务产生的利润只能或不足以覆盖债务所需的利息，甚至利用权益资本获得的利润也不足以覆盖利息，公司不得不减少权益资本来偿还债务，这就是财务杠杆的负面效应造成的损失。